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布局債券基金 安度股市震盪 2011-06-10 01:24 工商時報 - 記者魏喬怡/台北報導
近期公布的經濟數據放緩,讓美股S&P500指數與道瓊工業指數已連續5周收黑,法人指出,債券與美股表現相關係數低,且高收益債與美元新興市場債基金5月持續吸金,短期可以中性偏多看待,建議投資人適度布局。
這波美股修正讓各類商品、股市隨之走跌,包含CRB、MSCI原物料、能源與世界指數跌幅都逾6%,成長展望較佳的新興市場表現則相對抗跌,僅下滑4.86%;反觀債市的投資等級公司債與新興市場債表現優異,逆勢繳出約2%的正報酬。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出,債券與美股相關性較低,此時不失為較佳的布局選擇,其中投資等級公司債與高收益債受惠基本面持續改善、資金取得較易及債務相關比率改善,有利支撐殖利率。
此外,美國公債殖利率下滑,使得對較佳收益率的需求提高,供需條件相對有利下,後續利差債券表現可望較穩健。
王銘祥表示,高收益債5月受到供給增加而需求減少,使得表現不如第1季強勁,但預料在美國公債殖利率目標普遍下調後,利差因素將創造高收益債投資的資本利得,報酬展望可望優於預期。
新興市場債則受到主權債發債量低影響,新興市場主權債表現將優於新興市場公司債。
宏利投信投資策略部主管鄭安佑表示,全球邁入升息潮,債券價格難免受通膨與升息的影響而波動,現階段最好投資於擁有較高利息收益保護的債券,其中以新興市場高收益公司債為首選,目前殖利率仍有7.5%以上。
且公債在升息過程中首當其衝,公司債相對來說,因為有獲利成長的基本面撐腰,受到升息的影響程度較小,鄭安佑表示,在升息時期,投資債券應以公司債為主。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示,在股市表現較差的時候,反而是債券投資良機。彭博統計,過去5年期間,在6月底進場持有不同債券類別,短中長期平均報酬都為正數,持有期間達1年的漲幅以JP亞洲信貸指數和JP巴克萊環球高收益債券超過10%較高。
她表示,相較於股市波動較大,債券走勢穩健,想投資又不想經歷股市高波動風險的投資人,可適度增加債券資產,亞洲債市是不錯的選擇。... |
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